Прибыль Walmart падает из-за роста цен на бензин и продукты питания
Walmart доказывает, что даже крупнейший в стране ритейлер не может быть застрахован от экономического давления, которое заставляет потребителей пересматривать свои привычки в отношении расходов. Базирующаяся в Бентонвилле, штат Арканзас, компания опубликовала квартальную прибыль во вторник перед открытием рынка, улучшив показатели выручки, но не оправдав ожиданий Уолл-стрит из-за того, что не дотянула до итоговой прибыли. Эти результаты привели к тому, что акции Walmart упали на 11,38% во вторник, закрывшись до 131,35 доллара за акцию. “Итоговые результаты были неожиданными и отражали необычную ситуацию”, — говорится в заявлении Дуга Макмиллона, президента и главного исполнительного директора Walmart. “Уровень инфляции в США, особенно в ценах на продукты питания и топливо, оказал большее давление на маржу и операционные расходы, чем мы ожидали.
Мы приспосабливаемся и будем балансировать между потребностями наших клиентов в повышении ценности и необходимостью обеспечить рост прибыли в будущем”.
За последний квартал, или трехмесячный период, закончившийся 30 апреля, общая выручка выросла на 2,4 процента и составила около 141 миллиарда долларов по сравнению с более чем 138 миллиардами долларов годом ранее. Продажи компотов в Sam’s Club выросли на 10,2%, а за два года — на 17,4%. Доходы от членства выросли на 10,5%. Продажи Walmart в сфере электронной коммерции в США выросли на 1%, или на 38%, за два года. В августе прошлого года Макмиллон заявил, что глобальный бизнес компании в сфере электронной коммерции к концу года достигнет 75 миллиардов долларов выручки. Компания до сих пор не сообщила, достигла ли она этой цели. Между тем, чистый объем продаж Walmart International за последний квартал снизился на 3,5 миллиарда долларов, или на 13 процентов, до 23,8 миллиарда долларов, что на 5 миллиардов долларов меньше, чем ожидалось, из-за продажи активов. В результате выручка ритейлера составила 2,05 миллиарда долларов по сравнению с 2,73 миллиардами долларов в первом квартале прошлого года.
Результаты неоднозначны. Выбор продуктов питания Walmart по доступным ценам означает, что потребители все чаще обращаются к массовому продуктовому магазину за покупками. Но Макмиллон добавил во вторник утром во время телефонной конференции с аналитиками, что инфляция также приводит к росту средней цены билета. Покупатели реагируют на это тем, что покупают меньше товаров по своему усмотрению, что приводит к уменьшению общего размера корзины. “Как и ожидалось, потребителей все больше привлекают более низкие цены, которые Walmart может предложить на бакалейные товары, и Walmart завоевывает долю рынка продуктов питания, но рост продаж продуктов питания также оказывает давление на валовую прибыль”, — написал в своей заметке аналитик Moody’s по розничной торговле Микки Чадха.
Он добавил, что более высокий уровень запасов “может привести к увеличению рекламной активности в ближайшие кварталы, если потребители продолжат снижать спрос, что может усилить давление на доходы. Становится все труднее устанавливать более высокие цены для потребителей, имея дело с более высокой заработной платой и расходами на персонал”.
Что касается цен на продукты питания, Макмиллон сказал, что инфляция исчисляется двузначными цифрами. “И я обеспокоен тем, что инфляция может продолжать расти.
Что касается продаж товаров широкого потребления в Walmart в США, то мы знали, что с прошлого года нам не хватало стимулирующих средств, но из-за роста цен на продукты питания [general merchandise] было изъято больше долларов, чем мы ожидали, поскольку покупателям приходилось оплачивать рост цен на продукты питания”, — сказал он. Помимо роста потребительских цен на продукты питания и бензин, руководители, позвонившие аналитикам, сообщили, что дополнительные препятствия возникли из-за более высокого, чем ожидалось, уровня запасов (на 32% за квартал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), дополнительных затрат на топливо в цепочке поставок и увеличения расходов на рабочую силу. “Поскольку в первой половине квартала количество случаев заражения Omicron variant быстро сократилось, больше наших сотрудников, которые были в отпуске из-за COVID-19, вернулись на работу быстрее, чем мы ожидали”, — сказал Макмиллон. “В конце прошлого года мы наняли больше сотрудников для подмены тех, кто находится в отпуске.
В итоге мы столкнулись с неделями избыточного штата. Эта проблема была решена в течение квартала, в основном за счет сокращения персонала.”
Кроме того, топливо в США обошлось ритейлеру в течение квартала более чем на 160 миллионов долларов дороже, чем первоначально ожидалось.
Тем не менее, Макмиллон выразил оптимизм в отношении будущего. “Во всех наших подразделениях мы показали хорошие результаты за квартал”, — сказал он. “В течение квартала произошли некоторые события, которые отличались от наших ожиданий, и мы стараемся быть предельно прозрачными в отношении этих вещей. Сейчас, похоже, наблюдается большая неопределенность в очень изменчивой среде.
И поэтому мы просто разберемся с этим”.
Одним из способов может стать снижение цен в областях с высокой маржой, таких как производство одежды, в целях сокращения избыточных запасов. Хотя это может показаться нелогичным, Макмиллон сказал, что покупатели с ограниченным бюджетом, скорее всего, заметят это. “Отчасти дело в том, что продовольственная инфляция растет, но у нас есть общие категории товаров, такие как одежда, и некоторые из наших основных категорий, с которыми можно поиграть”, — сказал он. “И прелесть этого в том, что клиенты сейчас еще более чувствительны к ценам.
Они обращают внимание на высокие цены на топливо и продукты питания. И поэтому, когда вы снижаете [цену] на что-то в спортивных товарах или оборудовании, в одной из этих других категорий, они замечают даже больше, чем замечали бы раньше, и это приводит к тому, что влияние эластичности становится иным, чем оно было бы в противном случае, что усложняет ситуацию”.
Кроме того, благодаря повышению температуры, в этом квартале появились такие товары, как игровые приставки, а также мебель для патио, грили и садовые принадлежности. “Что касается самих потребителей, то мы наблюдаем значительный рост среди потребителей с более высоким доходом, со средним и низким доходом, но мы видим определенный рост среди товаров высокого качества”, — сказал Джон Фернер, президент и исполнительный директор Walmart в США. “Как у одних потребителей, так и у других мы наблюдаем некоторые изменения, которые включают в себя переход от брендов к частным брендам.
И там, где мы видим переход от брендов к частным маркам, мы будем продолжать наблюдать за этим в отношении группы покупателей, но мы все должны работать усерднее, чтобы поддерживать низкие цены для американского потребителя”.
Макмиллон добавил: “Важно понимать, что существует несколько потребителей. Мы обслуживаем всю страну.
В частности, в США у нас широкий круг клиентов, и они ведут себя по-разному. В отношении некоторых клиентов мы наблюдаем некоторые признаки изменений в течение квартала, но это касается не всех из них”.
В течение последних нескольких лет Walmart усердно работал над расширением своего ассортимента товаров, особенно в сфере моды.
В настоящее время розничная сеть big-box продает более 1000 товаров одежды, аксессуаров, обуви, товаров для красоты и оздоровления, таких как Levi’s, Reebok, Free People, Jordache, Eloquii, Space NK и бренд Криса Дженнера по безопасной уборке дома, и продолжает расширять ассортимент. портфолио брендов каждый квартал. Ранее в этом месяце компания расширила дистрибуцию трусиков торговой марки Proof примерно до 4000 магазинов Walmart.
Кроме того, Walmart располагает обширным списком собственных брендов одежды, три из которых оцениваются более чем в 2 миллиарда долларов, хотя компания отказалась сообщить, какие именно. В список вошли бренд экологичной домашней одежды и одежды для беременных Kindly, бренд купальников и спортивной одежды Love & Sports, а также бренды одежды Free Assembly и Scoop, креативным директором которых является дизайнер класса люкс Брэндон Максвелл. “Поддержание ценовой конкурентоспособности является ключевым риском для Walmart в сегодняшних инфляционных условиях”, — написал в своей записке Лэндон Люксембург, старший аналитик исследовательской компании Third Bridge. “По мере того, как на потребительские кошельки оказывается давление, частные бренды, скорее всего, выйдут на первый план, поскольку потребители отказываются от покупки товаров по более низкой цене.
Портфель частных брендов Walmart, который был в центре внимания в течение последних четырех-пяти лет, теперь удвоил свой ассортимент. Однако он не привлек внимания потребителей и не так узнаваем по сравнению с конкурирующим частным ассортиментом Target и Costco, который может быть более востребован потребителями”.
Walmart ожидает, что выручка в текущем квартале увеличится более чем на 5% без учета продажи оборудования.
Ожидается, что продажи бытовой техники в США также вырастут — на 4-5% — без учета топлива, в то время как прибыль на акцию, как ожидается, останется на прежнем уровне или немного увеличится без учета продажи оборудования. Компания ожидает, что за весь год чистая выручка вырастет примерно на 4 процента, без учета продажи активов.
Ожидается, что продажи бытовой техники Walmart в США увеличатся примерно на 3,5 процента без учета топлива, в то время как прибыль на акцию за год снизится примерно на 1 процент без учета продажи активов. Компания завершила квартал с суммой денежных средств и их эквивалентов в размере 11,8 млн долларов и долгосрочным долгом более чем на 32 млн долларов.
Акции Walmart упали на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. “Мы не ожидаем, что это станет нормой, учитывая, что Walmart исторически превосходил конкурентов в трудные экономические времена”, — написал Арун Сундарам, старший аналитик по фондовому рынку CFRA Research. Его фирма сохранила свою позицию “покупать” акции Walmart, но снизила целевую цену на 12 лет на 3 доллара до 162 долларов за акцию. “Хорошая новость заключается в том, что большинство из этих проблем, похоже, не затрагиваются в течение квартала, и маржа должна улучшиться во втором квартале и во второй половине года, поскольку Walmart работает с избыточными запасами и лучше соотносит цены с затратами”.
