В четвертой четверти Коль пропускает, но снова в плюсе
Kohl’s Corp. Чистая прибыль в четвертом квартале снизилась, но весь 2021 год была в плюсе, компания удвоила дивиденды и считает Sephora ключевым фактором роста продаж в этом году. Чистая прибыль, на которую повлияли нехватка складских запасов, замедление перевозок из—за Omicron и некоторые налоговые последствия, снизилась на 13% до 299 миллионов долларов за квартал, закончившийся 29 января, с 343 миллионов долларов годом ранее.
Чистая прибыль в квартале 2020 года получила большую налоговую льготу. Операционная прибыль, которая исключает влияние разницы в налогах, выросла на 42 процента до 450 миллионов долларов в последнем квартале по сравнению с 316 миллионами долларов в 2020 году. Однако за год чистая прибыль достигла 938 миллионов долларов по сравнению с потерями в размере 163 миллионов долларов в 2020 году, на которые пандемия оказала более сильное влияние. “Я действительно горжусь усилиями, которые мы приложили для того, чтобы коренным образом перестроить наш бизнес, чтобы сделать его более прибыльным. Это будет продолжаться и впредь”, — заявила Мишель Гасс, главный исполнительный директор Kohl’s, в интервью WWD. “Очень важно, что в 2021 году мы получили рекордную прибыль на акцию в размере 7,33 доллара, что намного превысило наш предыдущий максимум в 5,60 доллара в 2018 году.
Наш бизнес процветает. Мы удвоили наши дивиденды [до 2 долларов, или 0,50 доллара за квартал]”.
“Мы тратим 3 миллиарда долларов на программу обратного выкупа акций и ожидаем, что в этом году продажи вырастут на 2-3 процента. Мы чувствуем себя очень уверенно. Главной движущей силой здесь станет Sephora, и это было доказано тем, что сегодня Sephora открылась в 200 магазинах”, — продолжила она. Получив разрешение на выкуп акций на сумму 3 миллиарда долларов, компания планирует выкупить акции на сумму не менее 1 миллиарда долларов в 2022 году, включая 500 миллионов долларов в рамках сделок на открытом рынке или программы ускоренного выкупа акций во втором квартале. По состоянию на 2 часа дня.
Во вторник цена акций Kohl выросла примерно на один пункт, или на 56 центов, до 56,18 доллара. Что касается выручки, то в четвертом квартале она выросла на 5,8 процента до 6,5 миллиарда долларов, что оказалось ниже ожиданий Уолл-стрит в размере от 6,6 до 6 миллиардов долларов. 8 миллиардов.
Выручка за аналогичный квартал прошлого года составила 6,14 миллиарда долларов. Лидерами продаж стали товары для активного отдыха, в частности, Nike, Under Armour, Adidas и Champion, а также женская, мужская и детская одежда и обувь. Продажи женской одежды, напротив, были слабее. Усилия Kohl по реструктуризации были сосредоточены на том, чтобы стать более популярным направлением для товаров активного и повседневного спроса, а также специальных размеров, одновременно снижая зависимость от брендов женской моды.
За год выручка составила 19,43 миллиарда долларов, что ниже 19,97 миллиарда долларов, полученных в 2019 году, и выше 15,96 миллиарда долларов, полученных в 2020 году. Операционная маржа в размере 8,6% в 2021 году превысила цель ритейлера в 7-8% на два года раньше запланированного срока. Индустрия розничной торговли сталкивается с серьезными проблемами, связанными с сохранением потребительского спроса в 2022 году, на что Гасс ответил: “Трудно получить четкое представление об этом. На мировой арене мы сталкиваемся с множеством макроэкономических факторов, включая инфляционное давление и цепочку поставок.
Но мы предприняли ряд мер для смягчения этого давления. Мы гибки. Мы можем успешно работать в условиях неопределенности.”
Гасс сказал, что присущая компании гибкость в ценообразовании, обусловленная ее рекламной политикой, купонами и льготами, а также способностью удерживать цены на низком уровне за счет консолидации базы поставщиков для сокращения издержек, поможет противостоять инфляции. Шестьдесят процентов бизнеса Kohl приходится на национальные бренды, которые широко представлены во многих розничных сетях.
Крупные бренды контролируют свои цены, тем самым поддерживая связь Kohl’s с конкурентами. Кроме того, Kohl’s предлагает широкий спектр цен, от джинсов Levi’s, которые стоят дороже, до джинсов частного бренда Sonoma, которые стоят дешевле, предлагая покупателям альтернативные варианты, если они чувствуют необходимость сократить свой бюджет из-за инфляции.
Проблемы с цепочкой поставок в четвертом квартале оказались серьезнее, чем ожидалось, и, как ожидается, сохранятся в будущем году, хотя в ходе телефонной конференции с аналитиками Гасс сказал: “Сегодня мы сидим здесь и чувствуем себя намного увереннее в отношении наших запасов в будущем. Весной мы были более агрессивны в своих закупках.
Мы планируем на следующий год. Поступления поступают, пока мы разговариваем.”
Заказы были приняты раньше, что дало Kohl’s больше времени для своевременного получения товаров. “У нас очень тесная связь между цепочкой поставок и продавцами, что позволяет более тщательно отслеживать товары.
Клиенты реагируют на новые поступления”, — сказал Гасс во время телефонного разговора. Гасс рассказал WWD, что в прошлом году в 200 магазинах Kohl’s, сотрудничающих с Sephora, продажи выросли примерно на одну цифру, в основном за счет косметики, по сравнению с магазинами Kohl’s, где Sephora пока не работает.
По словам Гасса, двадцать пять процентов покупателей Sephora в Kohl’s — новички в Kohl’s, и половина покупателей Sephora также покупают другие товары в этом магазине. По словам Гасс, в число самых продаваемых косметических брендов Sephora inside Kohl’s входят Fenty, коллекция Sephora Charlotte Tilbury, Urban Decay, Nars и Too Faced.
Среди самых продаваемых ароматов — Giorgio Armani, Yves Saint Laurent и Gucci. Kohl’s планирует открыть еще 400 магазинов Sephora в этом году и еще 250 в 2023 году. Гасс ожидает, что ассортимент основных брендов active и athleisure, которые уже представлены на рынке, будет постоянно расширяться, а также будут представлены капсульные коллекции, более мелкие бренды и бренды, работающие в цифровом формате, что позволит магазину чувствовать себя более узнаваемым. “Мы ведем переговоры”, — сказал Гасс. “Люди возвращаются к нормальной повседневной жизни и работе в офисе, но они по-прежнему хотят комфорта”, — сказал Гасс. “Мы провели множество исследований в этой области”.
Они также хотят платья. “У нас очень большой план на будущее”, — сказал Гасс в интервью WWD. “Вы увидите гораздо больше платьев от Kohl’s во всех наших брендах”.
Гасс добавил, что Kohl’s улучшает общую обстановку в своих магазинах, активно продвигается вперед и расширяет присутствие ключевых национальных брендов. Kohl’s также расширяет свой бизнес на открытом воздухе, в частности, с помощью Eddie Bauer, который в этом году будет представлен во всех магазинах Kohl’s, по сравнению с 500 в настоящее время.
Также увеличивается количество магазинов больших размеров и высотных зданий. В мужском отделе больше места отведено для Tommy Hilfiger, Hurley и Calvin Klein. В заявлении, опубликованном ранее в тот же день, Гасс сказал: “Мы по-прежнему видим большую ценность в нашей компании. Мы укрепляем нашу приверженность повышению акционерной стоимости, удваивая наши дивиденды и планируя выкупить акции на сумму не менее 1 миллиарда долларов в 2022 году. Мы с нетерпением ждем возможности поделиться более подробной информацией о нашей стратегии и ключевых инициативах, а также о наших планах по финансированию и распределению капитала на нашем мероприятии ”День инвестора» 7 марта 2022 года».
В 2022 году Kohl’s ожидает, что чистый объем продаж увеличится на 2-3 процента, операционная маржа составит от 7,2 до 7,5 процента, а прибыль на акцию — от 7 до 7,50 долларов США, без учета любых единовременных платежей. Компания Kohl’s выделила на капитальные расходы около 850 миллионов долларов, включая расширение своего партнерства с Sephora, включая открытие магазинов Sephora в магазинах Kohl’s, а также обновление ассортимента.
В прошлом месяце правление Kohl’s отклонило предложения о недружественном поглощении, решив, что они занижают стоимость компании. Кроме того, Kohl’s разработала «ядовитую пилюлю» под названием «План защиты прав акционеров с ограниченным сроком действия».
Acacia Research Corp., которая контролируется активистским хедж-фондом Starboard Value LP, предложила приобрести 100 процентов находящихся в обращении акций Kohl’s за 64 доллара наличными за акцию, что оценивает компанию в 9 миллиардов долларов. Acacia подтвердила это предложение в заявлении Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Также считается, что Sycamore Partners, частная инвестиционная компания, в портфолио которой входят Belk, Loft, Express, Hot Topic, Ann Taylor и другие ритейлеры, также претендует на Kohl’s, возможно, в диапазоне от 64 до 65 долларов. Могут появиться более высокие ставки.
Goldman Sachs от имени Kohl’s продолжает взаимодействовать с участниками торгов, не получившими приглашения. “Подход правления является надежным и целенаправленным”, — сказал Гасс. Во время телефонной конференции Гасс озвучил три ключевых тезиса: компания “коренным образом реструктурировала наш бизнес, чтобы сделать его более прибыльным, стратегия набирает обороты”, особенно в связи с продолжающимся внедрением Sephora, и что компания возвращает значительную часть капитала акционерам. “Ассортимент отличается более высокой маржинальностью и более эффективной структурой расходов”, — сказал Гасс.
Генеральный директор охарактеризовал 2021 год как ключевой для Kohl’s. “Мы многого достигли в стратегическом и финансовом плане. Мы с уверенностью смотрим в будущее”.
На Kohl’s оказывалось давление со стороны некоторых активных инвесторов, в том числе Macellum Advisors и Engine Capital, с требованием повысить акционерную стоимость и улучшить финансовые показатели, а также рассмотреть возможность продажи компании или ее реорганизации в отдельные компании-доткомы и обычные магазины, от чего Kohl’s отказалась.
Маселлум стремится возглавить совет директоров Kohl и предложил список из 10 новых директоров. Джонатан Душкин (Jonathan Duskin), генеральный директор Macellum, сказал, что после первоначального анализа результаты Kohl были разочаровывающими и “подтверждают, почему Kohl’s следует сотрудничать с нами для существенного обновления совета директоров и оценки заслуживающих доверия предложений о продаже.
Снижение выручки, в частности, подчеркивает, что последняя ’стратегия’ компании не работает. Kohl’s станет одним из немногих ритейлеров, которым не удалось увеличить продажи по сравнению с показателями 2019 года, существовавшими до пандемии, в то время как у таких аналогов, как Macy’s и Dillard’s, наблюдается значительный рост продаж по сравнению с 2019 годом”.
